网上炒股配资平台 “40亿港元” 仅剩1个月时间
港股通地位是不少港股上市公司保持流动性和估值、吸纳公募基金等内地资金买入的关键要素。2024年行将过半，距离港股通最新一轮调整的考察期结束，仅剩一个月时间。
上海证券报记者注意到，近段时间以来，前期股价大幅下跌、市值在“40亿港元”边缘挣扎的港股通标的公司，频频通过回购、增持、释放业务进展利好等方式，刺激股价。
在业内人士看来，港股市场的个股流动性呈现两极分化，资金向大市值公司涌入的同时，一批小市值公司面临着流动性接近枯竭的困境。一旦被调出港股通，失去内地资金的“加持”，那么上市公司的流动性将受到很大影响。但是仅通过回购、增持等方式提振股价，也是治标不治本。更为重要的是，港股公司需要注重提升自身质量，改善基本面，提高自身经营能力。
多方式刺激股价
近段时间以来，多家港股通标的公司动作频频。今年2月，供应链金融科技解决方案服务商联易融科技-W股价一度创下新低，总市值从此前的170多亿港元高位跌至目前的23亿港元附近。
此后，公司通过一系列动作，提振自身股价。今年3月，联易融科技-W在披露2023年年报的同时，宣布将派发每股0.1港元的特别股息，合计约2.3亿港元。同时，联易融科技-W拟实施金额最高达1亿美元的股份回购计划。公司上次出手回购，还要回溯到2022年10月。
5月29日，公司斥资约234.3万港元回购了114.2万股的公司股份，这是公司在今年内的第33次回购。截至5月29日，联易融科技-W年内累计回购金额约7134万港元。5月30日，联易融科技-W总市值为47.3亿港元，重回40亿港元的上方。
无独有偶。中手游的市值一度超过130亿港元，但此后股价一路下探，到今年3月，总市值跌至27亿港元附近。
3月底，中手游开始出手。彼时，公司抛出回购计划，拟回购不超过1亿港元的股份并用于注销。紧接着，4月份以来，中手游董事长兼CEO肖健也多次出手增持。5月29日，中手游公告称，公司与远富投资签订了认购协议，远富投资将认购公司1亿股新股份，认购价为每股1.68港元，较5月29日收盘价溢价约12.8%。资料显示，远富投资由朱一航全资拥有。朱一航在游戏领域已布局多年，旗下超竞集团覆盖了电竞板块、电竞教育板块以及电竞综合体板块等多个方面。
自3月份以来至今，中手游股价一度上涨超过50%。截至5月30日，中手游总市值为39.36亿港元，距离40亿港元仅一步之遥。
瑞尔集团的总市值也从90多亿港元一路下探至27亿港元附近。今年3月，瑞尔集团公告，拟动用不超过2亿港元实施股份购回计划。截至5月29日，瑞尔集团年内累计回购逾50次，累计回购金额近6900万港元。
呷哺呷哺也是从290多亿港元的总市值下跌至当前的20亿港元附近。自4月以来，公司控股股东贺光启不断增持，目前累计增持2057.5万股公司股份，累计增持金额达3320万港元。
整体来看，上述公司眼下都面临着一个共同的“烦恼”——自去年下半年以来，多次月末市值低于40亿港元，保住港股通地位显得“岌岌可危”。
2023年下半年，港股市场受多重因素影响持续震荡下行，不少港股通公司也未能独善其身，股价表现承压，市值出现了较大程度的缩水。
“部分公司在股价大幅下跌，市值跌破40亿港元的门槛后，会面临被调出港股通的风险。”有港股分析人士表示，“因此，部分公司会在指数定期考察日前，通过回购、增持等方式‘护盘’，力争保住港股通的资格。”
“保位”之战进入倒计时
根据沪深交易所发布的沪深港通业务实施办法，调出港股通的情况主要包括：因恒生综合大型股指数成份股、恒生综合中型股指数成份股调整等原因，导致相关股票不再符合纳入标准；属于恒生综合小型股指数成份股的港股通股票，股票调整考察日前十二个月港股平均月末市值低于40亿港元，且不是A+H股上市公司在港交所上市的H股。
据了解，恒生综合指数每半年会定期调整，6月底、12月底分别为数据截止点，9月、3月分别为生效月。对于接下来进行的恒指半年检，考察的时间区段是2023年7月1日至2024年6月30日这12个月的市场表现。
按照上述办法标准，现有恒生综合小型股指数成份股的港股通股票中，多只股票恐被调出港股通名单。Choice数据显示，截至4月30日，呷哺呷哺、联易融科技-W、中手游等28只港股通股票，在此前十个月里月末平均市值均低于40亿港元。
例如联易融科技-W，截至4月30日，公司前十个月的平均月末市值38.43亿港元。照此计算，公司5月和6月的月末市值至少要达到47.85亿港元，才能跨过“40亿港元”门槛要求，“情况危急”。
同期，瑞尔集团、丘钛科技、创梦天地等7只股票，近十个月的月末平均市值不超过42亿港元，同样面临港股通“保位”压力。
瑞尔集团的前十个月平均月末市值为41.75亿港元，基本满足“保通”要求，但公司近期连续四个月的月末市值低于40亿港元。截至5月30日收盘，瑞尔集团的市值约35.16亿港元。倘若公司股价持续下行，公司的港股通资格或也将受到影响。
需关注的是，恒生综合指数纳入规则中，还有一项标准，即根据最近12个月月均市值由大到小排列，累计市值覆盖率于前94%的纳入指数，96%之外的现有成分股剔除指数。由此来看，即使这些公司在最后“冲刺”阶段，保住了过去12个月平均月末40亿港元的市值，也有可能因为综合市值排名在96%以外被剔除指数，从而调出港股通。
调出港股通或令公募被动卖出
近年来，南向资金已经成为港股市场最有力的买方力量之一。数据显示，纳入港股通的500余只港股中，港股通持股占比均值为10.1%。
尤其在恒生综合小型股指数的成份股中，港股通持股比例普遍较高。其中，希教国际控股港股通占比高达39.69%，旭辉控股集团港股通占比达到25.15%，同道猎聘、呷哺呷哺、中手游等多只股票的港股通持股比例都超过了10%。
在业内人士看来，缺乏南向资金的支撑，港股公司的股票成交量可能会骤减。Choice数据统计显示，自2023年7月1日至2024年5月29日，港股通股票平均换手率达到92.17%，远高于全部港股股票平均换手率54.01个百分点。
以同仁堂旗下两家港股上市公司为例，今年以来，截至5月30日，被纳入港股通的同仁堂国药日均成交额为2219.2万港元，未进入港股通的同仁堂科技日均成交额仅735万港元。
今年3月4日，港股通新一轮调整名单生效，飞天云动、腾盛博药-B、雍禾医疗等多只港股被调出港股通。当日，飞天云动的股价大跌逾30%，腾盛博药-B、雍和医疗均跌逾20%。调出港股通的个股后续成交额均大幅缩减——相较于此前几亿港元甚至几十亿港元的月成交额，腾盛博弈-B、飞天云动的股票4月累计成交额均不到1亿港元。
“许多港股公司的主要业务都在内地，内地的机构投资者对公司业务以及所处的监管环境、行业生态都会更加熟悉，平时调研交流相对也更多。”一位港股上市公司的高管向记者表示，港股通是联通这部分港股公司和内地机构投资者的重要渠道。如果被调出港股通，这些公司在二级市场方面的声量和关注度迅速减少。
并且，调出港股通后，这些公司就很难进入公募基金股票池，沦为7000亿元（人民币，下同）机构资金的“弃子”。
据记者不完全统计，截至今年一季度末，可投沪港深通标的基金数量达到571只，合计规模达到7479.6亿元。
有私募人士普遍表示，被调出港股通后，股票缺少资金关注，买方、卖方研究关注可能会更少，从而形成恶性循环。股票流动性或将进一步下降，成交愈加冷清。
另有私募人士认为，上市公司回购、增持等系列举措，体现了公司股东的积极态度，确实有利于提振投资者的信心。但仅凭回购、增持等方式临时救急，并不能彻底扭转公司在二级市场的“形象”。要切实推动上市公司投资价值提升，需要有全面措施。新“国九条”发布后，提高上市公司质量和投资价值是推动资本市场高质量发展的政策重点，同样适用于港股公司。上市公司质量稳步提高、经营业绩持续提升网上炒股配资平台，才能获得投资者的认可、资金的青睐。